装饰党福音！环保板材商莫干山家居冲击港股靠经销商撑起超30亿元收入港E声

　　2026年1月16日，云峰莫干山生态家居有限公司（以下简称“莫干山家居”）正式向港交所递送上市请求，担任独家保荐人。招股书发表，莫干山家居发源于浙江湖州德清，专心于绿色人造板及定制家居产品与服务，按2024年收入计，为我国第三大绿色人造板服务商及前十五大绿色定制家居供给商，此次冲刺港股旨在拓宽事务开展空间。

　　招股书显现，莫干山家居在浙江、山东运营三大工业4.0规范才智出产基地，取得“国家绿色工厂”“国家绿色供应链演示企业”“5G全衔接工厂”等国家级荣誉认证，实现从规划到交给的全流程数字化办理，保证出产功率与产品一致性。在途径端，到2025年9月30日，该企业具有875家经销商，出售网络覆盖全国一切省份及45个海外国家和地区，据灼识咨询评价，其线下经销门店网络规划位居职业前列，2023—2025年前三季度，其经销商奉献收入占比分别为90.3%、85.6%、76.0%，途径根基安定。

　　莫干山家居成绩体现稳健，产品结构继续优化。据招股书数据，2023—2025年前三季度，其营收分别为33.94亿元、34.56亿元、25.19亿元，净利润分别为3.20亿元、3.21亿元、2.80亿元；毛利率呈稳步进步态势，从2023年的22.2%增至2025年前三季度的25.7%。收入构成中，其传统中心事务人造板收入占比从2023年的69.0%降至2025年前三季度的59.6%，定制家居事务占比慢慢地进步，构成多元盈余结构。

　　一起，招股书也发表了莫干山家居面对的多项应战。首要经营产品人造板及地板依靠OEM外包出产，2023—2025年前三季度，外包出产所带来的本钱占出售本钱占比分别是76.0%、75.6%、72.3%，对外包制造商的质量与交给管控存在不确定性。研制投入占比偏低，同期研制本钱占收入占比分别是1.2%、1.3%、1.4%，技能迭代才能或受限制。

　　依托绿色家居定位及职业堆集，莫干山家居已构建起差异化竞赛根底。此次赴港上市有望为其出产晋级、途径拓宽供给资金支撑。未来能否优化供应链结构、进步研制投入功率、稳固绿色产品的长处，将影响其长时间开展，值得长时间资金商场重视。